Risk/reward-⁠ratio: sådan beregner og bruger du den i trading

På 20 sekunder

Definition

Risikoen går fra indgangen til stoppet, det forventede afkast fra indgangen til målet. Ratioen sammenligner de to.

Beregning

Ved et køb: (mål − indgang) ÷ (indgang − stop).

Eksempel

Køb ved 100, stop ved 98, mål ved 104: en ratio på 1 til 2, altså et mål på 2 R.

Grænse

Med et mål på 2 R skal du have ret mere end én gang ud af tre for at gå i nul, eksklusive omkostninger.

Fælde

Jo længere væk målet ligger, jo sjældnere bliver det ramt.

Før du går ind, kan du vide to ting: hvor meget du taber, hvis din idé er forkert, og hvor meget du sigter efter, hvis den er rigtig. Risk/reward-⁠ratioen stiller de to afstande side om side. Det er det første filter for en handel, før selve spørgsmålet om retning.

Denne guide beskriver en træningsmetode, ikke investeringsrådgivning. Trading indebærer en høj risiko for tab af kapital.

Sådan beregner du den

1. Indgangen.
2. Stoppet: prisen, hvor din idé bliver forkert.
3. Målet: prisen, hvor du planlægger at lukke med en gevinst.
4. Risikoen: fra indgangen til stoppet. Det er din »1 R«.
5. Det forventede afkast: fra indgangen til målet, her to gange risikoen.

Ved et køb kan beregningen skrives på én linje:

ratio = (mål − indgang) ÷ (indgang − stop)

Eksempel: du køber ved 100, dit stop ligger ved 98, dit mål ved 104. Du risikerer 2 for at sigte efter 4. Ratioen er 1 til 2, som også skrives 1:2 eller »2 R«. Ved et salg vender du det om: stoppet ligger over indgangen, målet under.

Pas på rækkefølgen. Nogle skriver 1:2 (risikoen først), andre 2:1 (afkastet først). Hvis du taler i R, undgår du forvirringen: et mål på 2 R er dobbelt så meget værd som det, du risikerer.

R, enheden der gør alting enklere

R er det, dit stop koster dig, hvis det bliver ramt. En handel, der når sit mål på 2 R, giver to gange det, du risikerede. En handel, der bliver stoppet ud, koster 1 R. En handel, der lukkes halvvejs, er måske 0,8 R værd.

At tælle i R frem for i kroner har en fordel: dine handler bliver sammenlignelige, uanset kontoens eller markedets størrelse. En dagbog ført i R fortæller dig, om din metode holder, ikke om du havde en god uge. Det kan du læse mere om på siden om tradingdagbogen.

Den hitrate, du har brug for

Ratioen og hitraten hænger sammen. Jo længere væk dit mål ligger, jo sjældnere behøver du at have ret. Tabellen viser break even-⁠grænsen, altså andelen af vindende handler, under hvilken gennemsnittet bliver negativt, eksklusive omkostninger:

Beregningen: grænse = 1 ÷ (1 + mål i R). Med et mål på 2 R kan du tage fejl to gange ud af tre og stadig gå i nul, før omkostninger.

Hvis du vil videre, skrives forventningsværdien pr. handel sådan: hitrate × gennemsnitlig gevinst i R − tabende andel × 1 R. Med 40 % hitrate og mål på 2 R: 0,4 × 2 − 0,6 × 1 = 0,2 R pr. handel, på papiret. Omkostninger, spreadet mellem køb og salg og slippage på ordrerne trækker det tal ned. Og et gennemsnit siger intet om en bestemt række handler.

Hvorfor en høj ratio ikke er nok

En ratio på 1 til 5 ser fristende ud. Men et mål, der ligger fem gange længere væk end stoppet, bliver ramt langt sjældnere. En ratio vurderes sammen med hitraten, aldrig alene.

To måder at pynte på en ratio er fælder:

• At rykke stoppet tættere på: ratioen stiger, men et for stramt stop havner i prisens normale støj. Det bliver ramt, før din idé har haft tid til at udspille sig.
• At flytte målet længere væk uden grund: et mål skal svare til noget på grafen, en tidligere top eller et niveau, der allerede er ramt. Ikke til et tal, der ser pænt ud.

Den gode regel: stoppet sættes, hvor din idé bliver forkert, målet, hvor markedet har en grund til at gå i stå. Ratioen beregnes bagefter. Hvis den er for lav, ændrer du ikke priserne. Du springer over.

Ratioen i en metode

1. Sæt stoppet først, hvor din idé bliver forkert: under den seneste bund ved et køb, over den seneste top ved et salg.
2. Find et logisk mål på grafen.
3. Beregn ratioen. Under din grænse, for eksempel 2 R, går du ikke ind.
4. Beregn din positionsstørrelse ud fra din risiko. 1 %-reglen viser hvordan.
5. Flyt hverken stop eller mål under handlen, medmindre en regel er skrevet ned, før du gik ind.
6. Notér det opnåede R i din dagbog, og sammenlign det med det planlagte R.

De almindelige fejl

• At tage gevinster tidligt og lade tab løbe: den planlagte ratio var 2 R, den reelle ratio falder under 1 R. Det er den dyreste fejl, og den kan kun ses i en dagbog.
• At flytte stoppet, når prisen nærmer sig. Tabet bliver så større end det planlagte R, og det har ikke længere nogen grænse. Det er et af tegnene på tilt.
• At glemme omkostningerne: på korte handler vejer de tungt i forhold til R.
• At vurdere en ratio uden hitraten: en ratio alene fortæller ikke, om en metode holder.

Lysestagemønstre kan sorteres med dette filter. Efter en hammer eller en engulfing ligger stoppet ofte langt væk: ratioen afgør, om handlen er værd at tage.

Træn i at vurdere en plan

I TradaZen lærer enheden »Styr din risiko« dig at måle hver handel i R. Nogle spørgsmål viser dig en plan på en rigtig graf og spørger: »Holder denne købsplan?« Ja, eller målet er for kort, eller stoppet er for stramt.

I træningen vælger du Long eller Short på en rigtig graf, hvor fortsættelsen er skjult. Appen sætter stop og mål, viser hvad du sætter på spil, og du bekræfter eller skifter mening. Derefter afslører markedet fortsættelsen, på en simuleret saldo. En regel er fastlagt på forhånd: hvis et lys rammer både stop og mål, vinder stoppet. Vil du vide mere, så læs siden om tradingsimulatoren.

Ofte stillede spørgsmål

Mehdi Azizi har skabt TradaZen og udgivet den på App Store med sit studie Devoria. Appens scenarier er rigtige historiske grafer, aldrig opdigtede data.

TradaZen er et træningsværktøj: spillene foregår på historiske markedsdata med en simuleret saldo. Det er hverken en mægler eller investeringsrådgivning. Rigtig trading indebærer en risiko for tab af kapital.