TradaZen
20 秒重點
- 定義
- 部位大小與凍結本金（也就是保證金）之間的比例。
- 計算
- 部位 = 本金 × 槓桿。本金歸零的回落幅度 = 100% ÷ 槓桿。
- 例子
- 100 歐元本金、20 倍槓桿：部位 2,000 歐元，回落 5% 就歸零。
- 歐洲上限
- 賣給散戶的 CFD：從主要貨幣對的 30 倍到加密資產的 2 倍。
- 陷阱
- 從本金出發而不是從止損出發：強制平倉就變成你的止損。
槓桿讓你承擔的曝險大於實際投入的資金。你存入一筆本金，也就是保證金，中介機構就讓你開一個大上好幾倍的部位。損益按整個部位計算：價格的小幅變動，會變成帳戶的大幅變動，漲跌皆然。
本文介紹的是一種訓練方法，不是投資建議。交易有很高的虧損本金風險。使用槓桿時，單筆交易的虧損可能超過投入的本金。
怎麼計算
- 進場，買進。
- 20 倍槓桿下本金歸零的門檻：進場價下方 5%。
- 10 倍槓桿的門檻：進場價下方 10%。
- 5 倍槓桿的門檻：進場價下方 20%。
- 一根影線穿過前兩個門檻。價格最後收在進場價之上，但 10 倍和 20 倍槓桿的部位早已被平倉。
三個公式：部位 = 本金 × 槓桿，損益 = 價格變動 × 部位，本金歸零的回落幅度 = 100% ÷ 槓桿。
| 槓桿 | 100 歐元本金對應的部位 | 本金歸零的回落幅度 |
|---|---|---|
| 2 | 200 歐元 | 50% |
| 5 | 500 歐元 | 20% |
| 10 | 1,000 歐元 | 10% |
| 20 | 2,000 歐元 | 5% |
例子：本金 100 歐元，10 倍槓桿，在 50,000 買進。你的部位價值 1,000 歐元。下跌 2% 讓你損失 20 歐元，也就是本金的 20%。到 45,000，跌了 10%，100 歐元就沒了。槓桿也會以同樣比例放大上漲。
保證金、追繳保證金與強制平倉
保證金是中介機構凍結、用來擔保你部位的資金：部位大小除以槓桿。當虧損侵蝕到保證金，對方會要求你補錢（追繳保證金），或直接強制關閉部位。這種強制關閉就叫強制平倉，俗稱爆倉。
強制平倉通常發生在本金完全賠光之前，因為中介機構要求維持一定的最低保證金才能保留部位。所以 100% ÷ 槓桿這個門檻，其實是比較樂觀的情況。
在歐洲，賣給散戶的 CFD 在帳戶保證金跌到最低要求的 50% 時會被平倉，而且帳戶餘額不能變成負數。所以一筆交易可能賠掉超過它自己的保證金，但不會超過整個帳戶。
歐洲對散戶的槓桿上限
2018 年 3 月 27 日，歐洲證券及市場管理局（ESMA）依標的資產限制了賣給散戶的 CFD 槓桿：
| CFD 標的 | 最高槓桿 |
|---|---|
| 主要貨幣對 | 30 |
| 其他貨幣對 | 20 |
| 黃金 | 20 |
| 主要股價指數 | 20 |
| 黃金以外的大宗商品 | 10 |
| 次要指數 | 10 |
| 股票及其他 | 5 |
| 加密資產 | 2 |
在法國，法國金融市場監管機構 AMF 自 2019 年 8 月 1 日起將這項措施永久化：槓桿上限、按帳戶平倉、禁止負餘額、風險警示。
一些未獲法國授權的平台提供高得多的槓桿：AMF 會把它們的名稱公布在黑名單上。
5 年比特幣資料告訴我們什麼
針對每一根 K 線，我假設在收盤時買進，不做任何判讀，槓桿分別為 2、5、10 或 20 倍。接著統計在之後一天、一週或一個月內，有影線觸及本金歸零門檻的比例。
| 槓桿 | 本金歸零的回落幅度 | 1 天內 | 7 天內 | 30 天內 |
|---|---|---|---|---|
| 2 | 50% | 0% | 0% | 0% |
| 5 | 20% | 0.1% | 3.7% | 17.6% |
| 10 | 10% | 1.8% | 17.2% | 46.9% |
| 20 | 5% | 10.1% | 44% | 71.3% |
方法：BTC/USDT，4 小時 K 線，Binance 公開資料，進場時間從 2021 年 1 月到 2025 年 12 月，共 10,676 筆買進，每筆追蹤 30 天。不計手續費、資金費用、最低保證金，也不設止損。95% 信賴水準下的隨機誤差：不到一個百分點。這是過去的資料，不代表未來。
在 20 倍槓桿下，每十筆買進就有一筆在當天賠光本金，一週內接近一半。 10 倍槓桿下，一個月內接近一半。在這段期間，2 倍槓桿從未在 30 天內讓任何一筆買進歸零。
這些進場點彼此重疊：同一次下跌會算進它之前的每一根 K 線，所以實際誤差超過一個百分點。在 20 倍槓桿下，研究的 60 個月中有 59 個月，至少有一筆買進在七天內賠光本金。
以中位數來看，一筆買進承受的最大回落，一天內是 1.5%，一週內是 4.3%，一個月內是 9.2%。10 倍槓桿的 10% 門檻，只比這種平常的回落遠一點點。
做空的數字也相近：20 倍槓桿下是 9.9%、45.5% 和 76.5%。在 30 天內，連 2 倍槓桿也讓 2.6% 的空單歸零，因為 2021 年和 2024 年價格都曾在不到一個月內上漲 50%。
ESMA 的平倉規則會更早關閉部位：如果帳戶裡只有這筆保證金，賠到一半就平倉。在 2 倍槓桿，也就是加密資產 CFD 的上限下，只要回落 25% 就會觸發：30 天內有 9.7% 的買進會遇到。
從止損出發，不是從槓桿出發
你的風險由止損和部位大小決定。槓桿只是讓這個部位大小得以實現。
用1% 法則舉例：帳戶 10,000 歐元，風險 100 歐元。止損設在進場價下方 2%：部位 5,000 歐元，不需要槓桿。止損設在 0.5%：部位 20,000 歐元，等於帳戶的 2 倍槓桿。如果止損被觸發，兩種情況你都賠 100 歐元。
- 把止損設在你的想法被證明錯誤的位置。
- 計算部位大小：風險金額 ÷ 止損距離。
- 推算需要的槓桿：部位大小 ÷ 帳戶資金。
- **確認強制平倉價位。**它必須遠在止損之後，資金費用也要算進去。
常見錯誤
- 用本金思考：「我只冒 100 歐元的險」。在 20 倍槓桿下，這 100 歐元只要回落 5% 就沒了。
- **因為平台提供就用最高槓桿。**上限是法律限制，沒有人要求你去接近它。
- **不設止損就交易。**強制平倉會變成你的止損，而且是位置最差的那種：它取決於你的本金，而不是圖表。
- 為了翻本而加大槓桿，這是 Tilt 的徵兆之一。在 AMF 的研究中，下單金額最大的（含槓桿）虧損也最大。
練習計算部位大小
在 TradaZen 裡，「部位大小」單元教你計算剛好讓帳戶 1% 承擔風險的部位大小，止損也算在內。App 的選單中還有一個「部位大小」工具，可以算出 1 R 對應的部位。
在訓練中，你選擇「多」或「空」之後，App 會設定止損和目標，並顯示你投入的倉位。如果價格開盤就已經越過止損，會以開盤價出場，虧損超過 1 R，用的是模擬餘額。想了解更多，請閱讀交易模擬器頁面。
模擬器有它的限制。它無法完全重現真實資金帶來的情緒，而在過去的圖表上判讀正確，也不代表未來的結果。TradaZen 不會下任何單，不管理你的資金，也不提供任何投資建議。
常見問題
槓桿怎麼計算？
把部位大小除以你凍結的本金：100 歐元保證金撐起 1,000 歐元部位，就是 10 倍槓桿。本金歸零的回落幅度等於 100% 除以槓桿，10 倍槓桿是 10%，20 倍槓桿是 5%。
歐洲允許的最高槓桿是多少？
針對賣給散戶的 CFD，ESMA 在 2018 年訂定了上限，從主要貨幣對的 30 倍到加密資產的 2 倍。AMF 自 2019 年 8 月 1 日起在法國永久實施。
用槓桿會賠超過本金嗎？
就單筆交易而言，會：虧損可能超過該部位的保證金，侵蝕帳戶的其他資金。歐洲賣給散戶的 CFD，帳戶餘額不能變成負數。至於這個框架之外的外匯交易，AMF 提醒虧損可能超過投入的金額。
新手該用多少槓桿？
沒有適用所有人的數字：槓桿不是第一個要決定的東西。先設好止損，根據每筆交易的風險算出部位大小，槓桿自然就出來了。想學習的話，模擬餘額就夠了，不需要槓桿。
Mehdi Azizi 打造了 TradaZen，並透過他的工作室 Devoria 在 App Store 上架。App 裡的場景都是真實的過去圖表，從不使用虛構的數據。
TradaZen 是訓練工具：每局都在過去的市場資料上進行，使用模擬餘額。它不是券商，也不是投資建議。實際交易有虧損本金的風險。
