TradaZen
20 秒重點
- 定義
- 虧損交易的出場價格，在進場前就決定好。它決定你的風險：1 R。
- 位置
- 設在你的想法被證明錯誤的地方：做多設在最近低點下方，做空設在最近高點上方，或設在某個價位之外。
- 範例
- 在 100 做多，最近低點在 97，單根K線平均波幅為 2：停損約設在 96，在低點下方保留半根K線的緩衝。
- 陷阱
- 為了讓比例好看而收緊停損。在五年的比特幣資料中，以完全不做判讀的進場來看，距離半根K線的停損有 72% 的情況在 24 小時內被掃掉。
停損是交易中你能完全掌控的部分。你無法決定價格往哪走，但你可以決定，萬一判斷錯了要在哪裡出場。這筆交易最多讓你付出多少代價，由它決定：也就是你的「1 R」。
停損該設在哪裡，答案很簡單。停損設在你的想法被證明錯誤的地方。有兩個陷阱會讓事情變複雜：設得太近，落在價格的正常雜訊裡；或是先決定部位大小，再回頭決定停損，而不是根據圖表。
本文介紹的是一種訓練方法，不是投資建議。交易具有很高的資本虧損風險。
設在你的想法被證明錯誤的地方
- 進場點。
- 最近的低點：一旦跌破，做多的想法就錯了。
- 停損，設在低點下方。
- 太緊的停損：落在K線的正常雜訊裡。
- 低點與停損之間的緩衝，為單根K線平均波幅的一小部分。
每一筆交易都建立在一個想法上：「價格守在這個低點之上」、「壓力已被突破」、「漲勢會延續」。停損就設在這個想法不再成立的那個精確位置。
- 做多時，設在最近低點下方，或某個支撐下方。
- 做空時，設在最近高點上方，或某個壓力上方。
- 出現型態後，設在型態的端點之外：錘子線的影線下方，頭肩頂右肩的上方。
- 保留緩衝。 影線常常會超出某個價位幾點，然後才回頭。一般會加上單根K線平均波幅的一小部分。
這個平均波幅有個名稱：ATR，全名 Average True Range。它是最近 14 根K線波動幅度的平均值，包含跳空在內。以比特幣 4 小時K線來看，2021 年到 2025 年間，ATR 的中位數為價格的 1.54%。有了它，無論是哪個市場，你都能判斷什麼叫「緊」、什麼叫「寬」。
停損太緊的代價
我在五年的比特幣資料上測量了雜訊。對每一根K線，我假設在收盤時做多，完全不做任何判讀，並在下方固定距離處設停損。接著計算在之後 6 根K線（24 小時）與 12 根K線（48 小時）內，有多少次影線碰到停損。
| 停損距離 | 24 小時內被觸及 | 48 小時內被觸及 |
|---|---|---|
| 0.5 ATR | 72.3% | 81.3% |
| 1 ATR | 48% | 62.4% |
| 1.5 ATR | 32.4% | 47.3% |
| 2 ATR | 22.1% | 35.8% |
| 3 ATR | 10.6% | 20.6% |
| 最近 10 根K線最低點下方 | 36.1% | 47.8% |
方法：BTC/USDT，4 小時K線，Binance 公開資料，期間為 2021 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，共 10,844 筆進場。ATR：最近 14 根K線真實波幅的平均值，計算方式與 App 相同。設在最近 10 根K線最低點下方的停損，與進場價的距離中位數為 1.47 ATR。做空時把停損設在上方，數字幾乎相同。95% 信賴水準下的隨機誤差：不到 1 個百分點。以上為歷史資料，不代表未來表現。
這些進場完全沒有判讀：它們衡量的是市場隨機的表現。距離半根K線的停損，在 24 小時內被掃掉的機率接近四分之三，無論你的想法對不對。距離 1 ATR，則是二分之一。雜訊不會評判你的分析。
設在最近低點下方的停損，表現大致等同於 1.5 ATR 的停損，也就是它的中位距離。在相同距離下，它並沒有比其他停損保護得更好。它唯一的優勢，是設在想法被證明錯誤的地方：當它被觸發時，你知道原因。
寬或緊：部位大小決定差別
停損越寬，被觸發的次數越少。但這不代表比較安全，因為一旦觸發，代價更高。要讓風險維持不變，部位就必須縮小。
範例：帳戶 10,000 歐元，風險 1%，也就是 100 歐元。停損在進場價下方 1%：部位 10,000 歐元。停損在 3%：部位 3,333 歐元。若停損被觸及，兩種情況的虧損都是 100 歐元。完整的計算請見1% 法則這篇文章。
另一個影響在目標價上。停損遠兩倍，目標也要遠兩倍，才能維持相同的風險報酬比。如果圖表上沒有這樣的空間，這筆交易就不值得承擔這個風險。你該做的是放棄這筆交易，而不是把停損收緊。
停損單不保證成交價
在券商端，停損會以觸發單的形式存在。法國金融市場主管機關 Autorité des marchés financiers（AMF）在介紹證券委託單的頁面中說明了兩種類型：
- 單一觸發價委託單：價格一觸及觸發價，就轉為市價單。它會成交，但你無法掌控成交價。
- 區間觸發委託單：觸發後轉為限價單。你能掌控價格，但可能無法成交，或只部分成交。
AMF 的調解人提到一個案例：一位投資人將停損賣單的觸發價設在 12.03 歐元與 11.98 歐元，結果在第一個集合競價價格（fixing）落在 11.34 歐元之後，以 11.42 歐元成交。這份案例提醒我們：在劇烈波動時，委託單可能遠低於觸發價成交。因此你的實際虧損可能超過預定的 R。
方法：一步一步來
- 寫下你的想法，一句話，在進場前完成。
- 找出讓想法失效的價格：一個低點、一個高點、一個價位。
- 加上緩衝以應對影線，取 ATR 的一小部分。
- 在圖表上找出目標並計算比例。比例太低，就不交易。
- 根據停損距離計算部位大小。
- 永遠不要把停損移遠。 你可以把它移近以降低風險，但絕不能為了心存僥倖而移遠。
- 記錄在你的日誌裡：停損是被雜訊掃掉，還是想法真的失效。
常見錯誤
- 為了讓比例好看而收緊停損。 帳面上比例提高了，實際上停損卻被掃掉。
- 根據部位大小來決定停損：先選一個整數部位，再把停損放在「剛好塞得進去」的地方。停損應該取決於市場，而不是你的帳戶。
- 價格靠近時把停損移遠。 虧損超過預定的 R，而且不再有上限。這是 Tilt 的徵兆之一。
- 只把停損放在腦子裡。 心理停損，總是在該執行的那一刻被拿出來討價還價。
- 把停損剛好設在低點或價位上。 影線會先穿過它再回頭，停損就為了幾點被掃掉。
練習設定停損
在 TradaZen 裡，「部位大小」單元會問你：先取一個整數部位，再把停損放在塞得進去的地方，會發生什麼事。App 的答案是：這是「把停損設在帳戶上，而不是市場上」。「計畫與日誌」單元則提醒：進場前沒有決定停損的交易就是賭博，不該進場。
在訓練中，你選擇多或空之後，App 會把止損設在距離進場價 1 ATR 處，目標設在 2 ATR 處。你可以確認，或改變主意。如果同一根K線同時碰到止損與目標，以止損為準。如果價格開盤時已經越過止損，就以開盤價出場，虧損會超過 1 R。在自由回放模式中，你逐根推進K線，並可以把止損上移到保本點。想了解更多，請閱讀交易模擬器頁面。
常見問題
停損該設在哪裡？
設在你的交易想法被證明錯誤的地方：做多設在最近低點下方，做空設在最近高點上方，或設在支撐、壓力之外。再加上一點緩衝應對影線，取單根K線平均波幅的一小部分。
停損要設多遠？
沒有通用的距離：它取決於圖表。用 ATR，也就是單根K線的平均波幅來衡量。在五年的比特幣 4 小時資料中，以隨機進場來看，0.5 ATR 的停損有 72% 的情況在 24 小時內被觸及，2 ATR 的停損則是 22%。
停損可以移動嗎？
只能為了降低風險而移動：把它移近，或在交易有所進展後上移到進場價。絕不能移遠。被移遠的停損就不再是停損，虧損會超過預定的 R。
停損能保證出場價格嗎？
不能。單一觸發價委託單在觸及觸發價時會轉為市價單。如果價格跳空，就會以更低的價格成交，有時低很多，AMF 也提醒過這一點。
心理停損還是實際掛單？
實際掛出的停損不需要你就會執行。心理停損則取決於你在最糟時刻的決定，也就是價格逼近、想再等等的念頭越來越強的時候。要練習紀律，就把停損掛出去。
Mehdi Azizi 打造了 TradaZen，並透過他的工作室 Devoria 在 App Store 上架。App 裡的場景都是真實的過去圖表，從不使用虛構的數據。
TradaZen 是訓練工具：每局都在過去的市場資料上進行，使用模擬餘額。它不是券商，也不是投資建議。實際交易有虧損本金的風險。
