Prečo väčšina retailových traderov stráca peniaze

Za 20 sekúnd

AMF, 2014

89,4 % stratových klientov za štyri roky, priemerná strata 10 887 € na klienta.

ESMA, 2018

74 až 89 % účtov drobných investorov stráca peniaze pri CFD.

Zmerané príčiny

Viac pokynov, väčšie pokyny, dlhšia prax: zakaždým väčšie straty.

Čo ovplyvníš

Riziko na obchod, veľkosť pozície, počet pokynov a svoj denník.

Často počuješ, že takmer všetci retailoví traderi strácajú. Presné číslo existuje: pochádza zo štúdie AMF, ktorá meria aj to, čím sa líšia najväčšie straty.

Tento článok hovorí o číslach a správaní. Nie je to investičné poradenstvo: obchodovanie nesie vysoké riziko straty kapitálu.

Oficiálne čísla

Štúdia AMF

V októbri 2014 zverejnil Autorité des marchés financiers (AMF), francúzsky regulátor finančných trhov, štúdiu výsledkov drobných investorov pri obchodovaní s CFD a Forexom vo Francúzsku. Pokrýva štyri roky, od 2009 do 2012 (pri jednom sprostredkovateľovi od 2010 do 2013), a 14 799 aktívnych klientov.

Medián hovorí, že polovica klientov skončila pod −1 843 €. Priemer je vyšší, pretože ho dole sťahuje niekoľko veľmi veľkých strát.

AMF tiež uvádza, že finančné trhy ako celok mali v sledovanom období pozitívny vývoj. Straty sa teda nedajú vysvetliť zlým trhovým prostredím.

Varovanie ESMA

V roku 2018 Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA) obmedzil predaj CFD drobným investorom v celej Európskej únii. Opieral sa o analýzy národných regulátorov: 74 až 89 % účtov drobných investorov strácalo peniaze, s priemernou stratou na klienta od 1 600 € do 29 000 €.

Odvtedy musí každý poskytovateľ CFD zobrazovať štandardné varovanie. Jeho predvolené znenie, stanovené v rozhodnutí ESMA, uvádza, že 74 až 89 % účtov drobných investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Každý poskytovateľ v ňom musí uviesť vlastný podiel, prepočítaný každé tri mesiace za predchádzajúcich dvanásť mesiacov.

Čo štúdia zmerala

Okrem miery strát štúdia porovnáva klientov medzi sebou. Vyplývajú z nej štyri zistenia.

1. Viac pokynov, viac strát: klienti, ktorí za štyri roky zadali aspoň 250 pokynov, teda 52 % skúmanej populácie, stratili v priemere 18 741 €. Nad 5 000 pokynov dosahuje priemerná strata 75 394 €.
2. Väčšie pokyny, väčšie straty: klienti, ktorých priemerný pokyn presahoval 10 000 € vrátane páky, tvorili 62 % populácie. Stratili v priemere 14 876 €.
3. Žiadny efekt učenia: AMF sledoval 1 881 klientov, ktorí boli aktívni každý rok. Podiel stratových stúpa z 82,51 % v prvom roku na 87,56 % za štyri roky. Ich priemerná strata sa časom zväčšuje: −4 989 € v prvom roku, −26 745 € po štyroch rokoch. Štúdia konštatuje absenciu efektu učenia.
4. Poplatky nevysvetľujú všetko: zmerané náklady na financovanie a provízie tvoria iba 14,2 % strát klientov. Spready sa zmerať nepodarilo.

Mechanizmy za číslami

Štúdia meria výsledky. Správanie priamo nemeria. Jej zistenia sa však zhodujú s dobre známymi mechanizmami.

Finančná páka umožňuje zadať pokyn oveľa väčší než vklad. Štúdia uvádza príklad vkladu 100 €, ktorý otvorí pokyn za 20 000 € s pákou 200. Malý pohyb ceny sa tak zmení na veľký pohyb účtu.

Zisky uzavreté priskoro, straty ponechané bežať: výskumníci Hersh Shefrin a Meir Statman opísali toto skreslenie v roku 1985 ako dispozičný efekt. Trader rýchlo vyberie malý zisk, ale stratovú pozíciu drží v nádeji, že sa vráti. Skutočný pomer rizika a výnosu sa zhoršuje bez toho, aby si to všimol.

Veľkosť, ktorá sa mení s náladou: bez vopred stanoveného rizika ťa strata tlačí riskovať viac, aby si sa vyrovnal. Pravidlo 1 % existuje práve na to, aby tento reflex prerušilo.

Tilt: po strate nahradí plán emócia. Obchody sa zrýchľujú, vstupy vybočujú z kritérií, stop sa posúva. Príznaky opisuje článok o tilte v tradingu. Zodpovedajú prvému zisteniu AMF: príliš veľa pokynov.

Formácie považované za signály: sviečková formácia nie je istota. Na piatich rokoch Bitcoinu v 4-hodinových sviečkach nedopadol lepšie než náhodne vybraná sviečka v rovnakej situácii ani kladivo, ani doji, ani pohltenie.

Čo môžeš ovplyvniť

Trh neovplyvníš. Ovplyvníš to, ako obchoduješ, a na každé zistenie AMF existuje poistka:

• Príliš veľa pokynov: plán napísaný pred seansou a denný limit obchodov alebo strát.
• Príliš veľké pokyny: riziko na obchod stanovené s chladnou hlavou a veľkosť pozície vypočítaná zo stopu.
• Žiadne učenie: obchodný denník, ktorý si každý týždeň prečítaš. Samotné skúsenosti skúmaných klientov nič nenaučili. Zapísané a znovu prečítané skúsenosti majú aspoň šancu.
• Poplatky: menej obchodov a ciele dosť ďaleko na to, aby poplatky vážili málo.

Žiadne z týchto pravidiel nezaručuje výsledok. Obmedzujú škody a robia tvoje chyby viditeľnými.

Trénuj skôr, než budeš riskovať

Štúdia AMF ukazuje, že chyby urobené so skutočnými peniazmi sú drahé. Iná cesta je robiť ich tam, kde nič nestoja, a merať ich.

To je myšlienka TradaZen. Aplikácia ti ukáže skutočný minulý graf k skutočnému dátumu, s ďalším vývojom skrytým. Zvolíš Long, Short alebo „Zostať bokom“ a potom trh odhalí, čo urobil, na simulovanom zostatku. V aplikácii si môžeš viesť aj denník. Podrobnosti nájdeš na stránke o trading simulátore, alebo si vyskúšaj niekoľko tradingových cvičení.

Simulátor má svoje limity. Celkom nenapodobní emócie skutočných peňazí a dobré čítanie minulého grafu nehovorí nič o budúcom výsledku. TradaZen nezadáva žiadne pokyny, nespravuje tvoje peniaze a neposkytuje žiadne investičné poradenstvo.

Často kladené otázky

Mehdi Azizi vytvoril TradaZen a so svojím štúdiom Devoria ju vydal v App Store. Scenáre v aplikácii sú skutočné grafy z minulosti, nikdy nie vymyslené dáta.

TradaZen je nástroj na tréning: hry prebiehajú na minulých trhových dátach so simulovaným zostatkom. Nie je to broker ani investičné poradenstvo. Skutočný trading so sebou nesie riziko straty kapitálu.