Zakaj večina malih vlagateljev pri trgovanju izgubi

V 20 sekundah

AMF, 2014

89,4 % strank z izgubo v štirih letih, povprečna izguba 10.887 € na stranko.

ESMA, 2018

Od 74 do 89 % računov malih vlagateljev pri CFD-⁠jih izgubi denar.

Izmerjeni vzroki

Več naročil, večja naročila, daljši staž: vsakič večje izgube.

Kaj nadziraš

Svoje tveganje na posel, velikost pozicije, število naročil in svoj dnevnik.

Pogosto slišiš, da skoraj vsi mali vlagatelji pri trgovanju izgubijo. Natančna številka obstaja: izhaja iz študije AMF, ki meri tudi, kaj ločuje največje izgube.

Ta vodnik govori o številkah in vedenju. Ni naložbeni nasvet: trgovanje nosi visoko tveganje izgube kapitala.

Uradne številke

Študija AMF

Oktobra 2014 je Autorité des marchés financiers (AMF), francoski regulator finančnih trgov, objavila študijo rezultatov malih vlagateljev pri trgovanju s CFD-⁠ji in na Forexu v Franciji. Zajema štiri leta, od 2009 do 2012 (pri enem od posrednikov od 2010 do 2013), in 14.799 aktivnih strank.

Mediana pove, da je polovica strank končala pod −1.843 €. Povprečje je višje, ker ga navzdol potegne nekaj zelo velikih izgub.

AMF dodaja, da so se finančni trgi v tem obdobju na splošno gibali pozitivno. Izgub torej ne pojasnjujejo slabe tržne razmere.

Opozorilo ESMA

Leta 2018 je Evropski organ za vrednostne papirje in trge (ESMA) omejil prodajo CFD-⁠jev malim vlagateljem v vsej Evropski uniji. Oprl se je na analize nacionalnih regulatorjev: od 74 do 89 % računov malih vlagateljev je izgubljalo denar, s povprečnimi izgubami na stranko od 1.600 € do 29.000 €.

Od takrat mora vsak ponudnik CFD-⁠jev prikazovati standardno opozorilo. Privzeta različica, določena v odločitvi ESMA, navaja, da od 74 do 89 % računov malih vlagateljev izgubi denar pri trgovanju s CFD-⁠ji. Vsak ponudnik mora navesti svoj delež, ki ga vsake tri mesece preračuna za preteklih dvanajst mesecev.

Kaj je študija izmerila

Poleg deleža izgub študija primerja stranke med seboj. Izstopajo štiri ugotovitve.

1. Več naročil, več izgub: stranke z vsaj 250 naročili v štirih letih, torej 52 % preučene populacije, so v povprečju izgubile 18.741 €. Nad 5.000 naročili povprečna izguba doseže 75.394 €.
2. Večja naročila, večje izgube: stranke, katerih povprečno naročilo je vključno z vzvodom presegalo 10.000 €, so predstavljale 62 % populacije. V povprečju so izgubile 14.876 €.
3. Brez učinka učenja: AMF je spremljala 1.881 strank, ki so bile aktivne vsako leto. Delež strank z izgubo se je povečal z 82,51 % v prvem letu na 87,56 % v štirih letih. Njihova povprečna izguba je s časom rasla: −4.989 € v prvem letu, −26.745 € po štirih letih. Študija sklene, da učinka učenja ni.
4. Stroški ne pojasnijo vsega: izmerjeni stroški financiranja in provizije predstavljajo le 14,2 % izgub strank. Razponov med nakupno in prodajno ceno ni bilo mogoče izmeriti.

Mehanizmi za številkami

Študija meri rezultate. Vedenja ne meri neposredno. Njene ugotovitve pa se ujemajo z dobro znanimi mehanizmi.

Finančni vzvod omogoča naročilo, ki je precej večje od vloge. Študija navaja primer vloge 100 €, ki z vzvodom 200 odpre naročilo za 20.000 €. Majhna sprememba cene tako postane velika sprememba računa.

Dobički, zaprti prezgodaj, izgube, ki jih pustiš teči: raziskovalca Hersh Shefrin in Meir Statman sta to pristranskost leta 1985 opisala kot učinek dispozicije. Trgovec hitro unovči majhen dobiček, izgubno pozicijo pa obdrži v upanju, da se bo vrnila. Dejansko razmerje med tveganjem in donosom se slabša, ne da bi to opazil.

Velikost, ki se spreminja z razpoloženjem: brez vnaprej določenega tveganja te izguba žene, da vložiš več, da bi jo nadoknadil. Pravilo 1 % obstaja, da prekine ta refleks.

Tilt: po izgubi čustva zamenjajo načrt. Posli se pospešijo, vstopi odstopajo od meril, stop se premika. Znaki so opisani v vodniku o tiltu pri trgovanju. Ujemajo se s prvo ugotovitvijo AMF: preveč naročil.

Formacije, zamenjane za signale: formacija sveč ni gotovost. Na petih letih bitcoina v 4-urnih svečah niti kladivo, niti doji, niti požiralna formacija niso bili boljši od naključno izbrane sveče v enaki situaciji.

Kaj lahko nadziraš

Trga ne nadziraš. Nadziraš svoj način trgovanja, in vsaka ugotovitev AMF ima svojo varovalko:

• Preveč naročil: pisni načrt pred sejo in dnevna omejitev poslov ali izgub.
• Prevelika naročila: tveganje na posel, določeno s hladno glavo, in velikost, izračunana iz stopa.
• Brez učenja: dnevnik trgovanja, ki ga prebereš vsak teden. Same izkušnje preučenih strank niso ničesar naučile. Zapisane in ponovno prebrane izkušnje imajo vsaj možnost, da jih.
• Stroški: manj poslov in cilji, dovolj oddaljeni, da stroški malo vplivajo.

Nobeno od teh pravil ne zagotavlja rezultata. Omejijo škodo in naredijo tvoje napake vidne.

Vadi, preden tvegaš

Študija AMF kaže, da so napake drage, ko jih delaš s pravim denarjem. Druga pot je, da jih delaš tam, kjer nič ne stanejo, in jih meriš.

To je zamisel TradaZen. Aplikacija ti pokaže pravi pretekli graf na pravi datum, nadaljevanje pa je skrito. Izbereš Long, Short ali »Ostanem zunaj«, nato trg razkrije, kaj se je zgodilo, na simuliranem stanju. V aplikaciji lahko vodiš tudi svoj dnevnik. Za podrobnosti preberi stran o simulatorju trgovanja ali preizkusi nekaj vaj za trgovanje.

Simulator ima svoje meje. Čustev pravega denarja ne poustvari povsem, dobro branje preteklega grafa pa ne pove ničesar o prihodnjem rezultatu. TradaZen ne oddaja naročil, ne upravlja tvojega denarja in ne daje naložbenih nasvetov.

Pogosta vprašanja

Mehdi Azizi je ustvaril TradaZen in ga s svojim studiem Devoria objavil v App Store. Scenariji v aplikaciji so resnični pretekli grafi, nikoli izmišljeni podatki.

TradaZen je orodje za vadbo: igre potekajo na preteklih tržnih podatkih s simuliranim stanjem. Ni borznoposredniška hiša in ni naložbeni nasvet. Resnično trgovanje prinaša tveganje izgube kapitala.